Совет экономических советников Белого дома заявил, что опасения о том, что стейблкоины вызовут массовый отток банковских депозитов, значительно преувеличены.

Оценка совета

Совет рассмотрел несколько сценариев и установил, что даже при неблагоприятном развитии событий влияние на кредитование в банковском секторе останется ограниченным.

В отчете говорится, что, по мнению советников, запрет выплачиваемой по стейблкоинам доходности принес бы больше экономического вреда, чем предотвратил бы.

Резервы и связи с банковской системой

В отчете отмечается, что значительная часть резервов, поддерживающих стейблкоины, уже хранится в коммерческих банках, что снижает риск массового перемещения депозитов.

Поскольку резервы в основном переплетены с существующими обязательствами банков, немедленная угроза стабильности банков снижается по сравнению с некоторыми общественными опасениями.

Политические соображения

Совет подчеркнул, что регуляторные меры должны учитывать потенциальные издержки, поскольку жесткие ограничения доходности могут вытеснить активность в менее прозрачные части финансовой системы.

• Опасения преувеличены: Сценарии оттока депозитов меньше, чем предполагают некоторые рыночные оценки.
• Ограниченное влияние на кредитование: даже неблагоприятные сценарии предполагают ограниченное воздействие на кредитование.
• Резервы в банках: имеющиеся банковские связи уменьшают вероятность массовой дезинтермедиации.

Совет экономических советников Белого дома представил эти выводы в рамках своей оценки рисков, связанных со стейблкоинами, и возможных регуляторных подходов.