После публичного дебюта SpaceX на 12.06.2026 бумажное состояние Илона Маска теоретически могло бы купить Газпром примерно восемнадцать раз.

Консолидированные убытки и последние результаты

SpaceX раскрыла накопленный дефицит в размере $41.3B, сообщив об убытке в $4.94B в 2025 году после прибыли в предыдущем году в $791M. В первом квартале 2026 компания зафиксировала ещё один убыток в размере $4.28B, согласно документам.

В отчёте значительная часть недостачи 2025 года приписывается xAI, обозначенной как дочерняя компания SpaceX, которая зафиксировала убытки в размере $6.36B в том году. Также отмечается, что Neuralink был убыточен в раскрываемых периодах.

Историческая и недавняя прибыльность Tesla

Tesla работала в убыток с момента основания в 2003 года до того, как стала в целом прибыльной с 2020 года; её заявленная чистая прибыль составила $15B в 2023, $7B в 2024 и $3.79B в 2025.

Накопленные прибыли Tesla, полученные после 2020 года, примерно компенсировали убытки компании, накопленные до этого года, приводя к почти безубыточному итогу для более широкой группы за два десятилетия.

Оценка по сравнению с текущей прибылью

Маск удерживает верхние строки в рейтингах богатства во многом потому, что рыночные оценки учитывают будущие перспективы, а не текущую прибыль — ключевая особенность современных фондовых рынков. SpaceX была оценена в $1.75T, что, по словам компании, составляет примерно 94 раза её годовой выручки.

Такие мультипликаторы отражают ожидания инвесторов относительно будущих денежных потоков и роста, а не существующей прибыльности, объясняя, как бумажное состояние может превосходить текущие корпоративные доходы.

Послужной список и инвесторский нарратив

За последние два десятилетия Маск реализовал крупные инженерные проекты, такие как Falcon 9, Starlink и широко распространённые электромобили, что сформировало доверие инвесторов. Его способность представлять предприятия как ориентированные на миссию проекты постоянно привлекала капитал несмотря на продолжающиеся убытки у нескольких дочерних компаний.

Сравнимые исторические примеры включают крупные технологические компании, которые в течение длительного времени были убыточными, прежде чем превратиться в компании с высокой оценкой, когда их выручка и маржа улучшились.