American Bitcoin, майнинговая компания, связанная с Эриком Трампом, вышла на биржу с оценкой в $13.2 billion несмотря на ограниченные запасы биткоина.

Падение акций и убытки инвесторов

С момента листинга акции упали на 92%, что, по данным Forbes, привело к предполагаемым потерям розничных инвесторов примерно в $500 million.

Активы на момент листинга

На момент публичного размещения у компании было примерно ~$270 million в биткоинах, что составляет небольшую долю от заявленной рыночной оценки.

Экономика майнинга

С точки зрения эксплуатации, заявленная компанией American Bitcoin себестоимость майнинга приближается к ~$90 000 за BTC, что делает маржу при чистой майнинговой деятельности убыточной при текущих предположениях.

Вместо покрытия резервов за счёт добычи компания в основном привлекала средства через продажу акций и конвертацию выручки в запасы биткоина.

Структура финансирования и раскрытия информации

Публичные раскрытия указывают, что значительная часть резервов компании была сформирована за счёт выручки от размещения акций, а не за счёт устойчивого майнингового производства.

Последствия для рынка

Аналитики отмечают, что несоответствие между указанной в заголовках оценкой и обеспечением активами может усиливать волатильность и размывать капитал розничных инвесторов со временем.

Forbes предоставил оценку потерь и освещение падения цены акций компании, не возлагая ответственность за инвестиционные решения.